海悅(2348) | 海悅建設評價
公司簡介海悅(2348)為台灣代銷業中推案規模最大的代銷品牌。海悅的代銷業務可分為「包銷」與「企劃」模式:1.包銷:海悅負擔廣告行銷費用,並從房地產成交金額中收取一定比例的佣金作為收入,由於海悅承擔了廣告風險,所以傭金比重(營收)較高;海悅目前的代銷業務,80%以上為包銷。2.企劃:海悅僅協助廣告行銷企劃,後續的廣告行銷費用由建商負擔,海悅再從房地產成交金額中,收取一定比例的佣金作為收入,由於不需承擔風險因此營收金額較低。近年來台灣代銷業者陸續都從代銷業向上游延伸、跨足不動產開發商,海悅亦於2013 年取得鶯歌...
公司簡介
海悅(2348)為台灣代銷業中推案規模最大的代銷品牌。海悅的代銷業務可分為「包銷」與「企劃」模式:
1.包銷:海悅負擔廣告行銷費用,並從房地產成交金額中收取一定比例的佣金作為收入,由於海悅承擔了廣告風險,所以傭金比重(營收)較高;海悅目前的代銷業務,80%以上為包銷。
2.企劃:海悅僅協助廣告行銷企劃,後續的廣告行銷費用由建商負擔,海悅再從房地產成交金額中,收取一定比例的佣金作為收入,由於不需承擔風險因此營收金額較低。
近年來台灣代銷業者陸續都從代銷業向上游延伸、跨足不動產開發商,海悅亦於 2013 年取得鶯歌鳳鳴段土地,預計與子公司「悅大建設」共同興建地下 4 層、地上 13 層之建案,正式進運不動產開發業。
營運分析
2018年1月1日之後申請的建照,都不能將雨遮、屋簷計入坪數與計價。使得台灣建商都在前年底趕快申請建照,而建照申請之後9個月要開工,按照規劃這些房子都將在2018~2020年進入預售市場。
因此海悅從去年開始接案量就暴增,去年獲利也來到四年新高。
目前海悅手上接案量仍有千億元以上,今年上半年可能再繼續接案(因為將有很多建案進入預售市場),海悅的案源沒有太大問題,我們該關心的是「賣不賣得掉」?
不同以往的是,這次海悅接案不只侷限於北部地區,而是台灣的北中南區都有接案。
以投資組合的概念來說,海悅在今年做到「分散投資」,「穩定收益」。
假如未來一年房子賣得順利,那麼海悅的營收與獲利將有機會更上一層樓,EPS可望衝到6元新高。
假如未來一年房子賣的不算好,那麼海悅分散案源的政策,也會讓公司營收與獲利有一定水準。
加上海悅子公司有一筆鶯歌建案正在開工,打算邊銷售邊蓋,也會讓未來一兩年的獲利有所挹注。
大者恆大
當房子很好賣的時候,建商自己賣就好了。不過如果房子越難賣,建...